Обзор рынка Forex за неделю с 10 по 14 октября и прогноз на следующую неделю

Прошедшая на валютных рынках торговая неделя вновь стала неделей доллара. Однако финансовый мир пока еще не придерживается какой-то трендовой идеи, и котировки «зеленого» по-прежнему оставались в рамках уже привычных каналов.
Недельный же рост доллара был обусловлен все теми же ожиданиями по поводу процентного дифференциала. Как уже отмечали аналитики «Форекс Клуба» в предыдущих обзорах, Федеральный Резерв США продолжает беспокоиться в первую очередь по поводу возможного резкого роста инфляции. Для того, чтобы обуздать ожидаемый взрывной рост цен, ФРС, скорее всего, продолжит повышение ставок в этом году. Причем начальник аналитического отдела «Форекс Клуба» Алексей Трифонов полагает, что подобное умеренное повышение на 25 базисных пунктов будет происходить на каждом заседании вплоть до января, пока на посту Председателя ФРС будет оставаться Алан Гринспен. Свои ожидания эксперт связывает с теми показателями, которые демонстрирует американская экономика, а также с тем, какую оценку текущей ситуации дают финансовые лидеры Соединенных Штатов. Вот и на этой неделе мы видели как выход важных макроэкономических индикаторов, так и выступления представителей ФРС. Но обо всем по порядку.
Прежде всего, стоит отметить, что неделя началась довольно спокойно на рынке форекс. Пониженная активность торговли была связана с праздниками в США и Японии. Да и определить однозначное направление движения для американского доллара в понедельник еще было нельзя: валюта несколько укрепилась против иены, евро и фунта, но ослабила свои позиции против канадского и австралийского доллара. С точки зрения происходящих событий, кроме праздников, внимание к себе привлекала вновь Германии. Наконец-то ситуация начала стабилизироваться, и Ангела Меркель после создания коалиции в парламенте стала близка к тому, чтобы стать первой в истории Германии женщиной-канцлером. Однако, хотя новостям с политической арены и удалось поддержать немецкий фондовый рынок, единой европейской валюте укрепиться не удалось, и курс евро/доллар не поднялся выше 1.2151.
При этом не самыми благоприятными были экономические релизы: данные по внешней торговле Германии в августе оказалось хуже, чем ожидали аналитики – хотя объемы, как экспорта, так и импорта значительно выросли, профицит баланса внешней торговли (представляющий собой преобладание экспорта над импортом) увеличился меньше прогнозов.
Также, не радовали и новости из Великобритании: индекс цен производителей на входе вместо того, чтобы возрасти, снизился, что дало толчок к ослаблению фунта, падение которого впоследствии также продолжалось целый день. В итоге фунт/доллар и евро/доллар двигались синхронно вниз, но движение по британской валюте происходило опережающими темпами.
Между тем, шеф-дилер «Форекс Клуба» Петр Татарников отметил довольно интересное поведение иены в эти дни. Дело в том, что ряд экономистов прочат японской экономике высокие темпы роста в ближайшее время. Кроме этого, на прошлой неделе среди трейдеров ходили слухи о возможном отходе Японии от политики «нулевых ставок». Все это могло стать причиной роста иены. Но только не в прошедшие дни, когда доллар демонстрировал повсеместный рост. Да и публиковавшиеся по Японии данные носили смешанный характер. Так объемы заказов на машины и оборудование выросли намного больше, чем ожидали аналитики. Инвесторы вначале воодушевились этими цифрами и начали активно покупать пару доллар/иена, что способствовало пробитию вниз уровня 114.00. При этом японский фондовый индекс Nikkei показал рост на 2.49% - самый большой в этом году. Тем не менее, удержаться на достигнутом иене не удалось, и доллар вскоре отбил потери и к японской валюте.
В дальнейшем же данные по потребительской уверенности и платежному балансу только усилили падение иены. Индекс уверенности снизился до 45.6, а баланс вырос всего на 1.215 трлн. иен вместо ожидавшихся 1.353 трлн. иен. Дополнительное давление на иену оказывало и повышение цен на нефть, которую Японии приходится импортировать. В итоге доллар/иена к концу недели приблизился к отметке 115.00.
Кроме этого, росту доллара способствовал и продолжающийся негатив по странам Европы. Фундаментальные данные из Великобритании не смогли ничем порадовать: согласно данным в августе в стране был зарегистрирован рекордно высокий уровень внешнеторгового дефицита: 5621 млн. фунтов против ожидавшихся 5000. Более того, показатели рынка труда Великобритании за сентябрь оказались хуже, чем ожидалось аналитиками, в частности, увеличилось абсолютное значение числа зарегистрированных безработных в стране. Причем, фактические данные превышали прогнозные более чем в 2 раза, и этот скачок был восьмым подряд, что не может не вызывать опасений по поводу замедления темпов развития английской экономики.
Неудивительно, что доллар активно рос к своим конкурентам, сделав небольшую остановку в среду. Трейдеры в этот день внимательно отслеживали выступления представителей ФРС – Гринспена и Ольсона. Однако, никаких мыслей сих мужей, способных внести ясность в отношении дальнейшей судьбы учетной ставки в Америки, не прозвучало. Гринспен говорил о гибкости экономики, а Ольсон подтвердил свою точку зрения, известную еще с последнего заседания FOMC и еще раз перечислил проблемы, возникшими в экономике в связи с серией ураганов и ростом цен на энергоносители, и упомянул обеспокоенность ФРС этими вопросами.
Конечно же, одним из важнейших событий недели должен был стать выход цифр по американской внешней торговле. Этот показатель в прошлом неоднократно служил причиной падения доллара. Поэтому и на этот раз финансовый мир с большим вниманием ожидал публикации данных для корректировки своих позиций. Цифры показали рост дефицита до 59.0 млрд. долларов. Хотя они оказались ниже прогнозного уровня, тем не менее, это достаточно высокий дефицит. Поэтому доллар после краткосрочного укрепления против евро, затем вновь откатился: евро/доллар после публикации упал до 1.1911, но уже через пару часов котировался выше 1.2000.
Как заметил Петр Татарников, обращали на себя внимание сообщения четверга о финансовом скандале с одним из крупнейших брокеров на рынке форекс компанией Refco. Замораживание клиентских средств на счетах может означать, что данным клиентам для поддержания финансовой устойчивости потребуется продажа долларовых активов.
Торги на финансовом рынке в пятницу начались с небольшого укрепления американской валюты после падения в четверг выше уровня 1.2000. Покупки со стороны японских импортеров помогли доллару США укрепиться против японской иены. Однако его рост оказался не очень значительным, так как трейдеры фиксировали прибыль после наблюдавшегося накануне роста пары до двухлетнего максимума выше отметки 115. Американские и европейские участники рынка также закрывали свои крупные длинные позиции по доллару против евро, что привело к кратковременному росту единой европейской валюты до дневного максимума 1,2048 доллара.
Ход торгов в начале американской сессии был отмечен сильной волатильностью. Доллар снизился после публикации базового индекса потребительских цен /ИПЦ/, затем откатился, когда трейдеры попытались подтолкнуть евро ниже 1,20 доллара, и в конечном итоге резко упал. В результате в начале сессии доллар торговался против японской иены и евро со значительным понижением по сравнению с уровнем закрытия в четверг. Американская валюта упала ниже отметки 114 иены и намного ниже 25-месячного максимума 115,10, достигнутого в четверг. Хотя общий ИПЦ в США в сентябре вырос на 1,2%, базовый ИПЦ, в котором не учитываются цены на продукты питания и энергоносители, вырос только на 0,1%, тогда как экономисты прогнозировали рост на 0,2%. Эти показатели способствовали росту цен на казначейские облигации США, и снижению их доходности. Разочаровывающие данные по розничным продажам в США также оказали давление на доллар. Объем розничных продаж в США в сентябре увеличился только на 0,2% против прогнозируемого роста на 0,4%. Позже вышли данные, которые продемонстрировали снижение объема промышленного производства в сентябре на 1,3%, оказавшееся более значительным, чем прогнозировали экономисты. В августе промышленное производство выросло на 0,2%. Предварительный индекс потребительских настроений Мичиганского университета в октябре составил 75,4 против 76,9 в сентябре. Согласно прогнозам экономистов, значение индекса должно было вырасти в октябре до 80,0. Только показатели по товарно-материальным запасам компаний превысили прогнозы. Такое количество негативных новостей столкнуло курс американского доллара более чем на 100 пунктов в паре с евро и иеной, а британский фунт после подобных данных вырос практически на две фигуры. Таким образом, в последний день торговой недели пара евро/доллар выросла до отметки 1,2090, фунт/доллар также выросла до 1,7692, а доллар/иена снизилась до 114,00.

Прогноз на следующую неделю
Как считает Алексей Трифонов, общая сравнительная характеристика экономических и финансовых условий благоприятствует росту доллара. Прежде всего, эксперт рассматривает ситуацию с точки зрения перспектив увеличения процентного дифференциала в пользу США. «Конечно же, в рамках более короткого недельного периода, на который делается прогноз, актуальными становятся и те показатели, которые будут публиковаться в эти дни», - сказал Алексей.
А наступающая неделя довольно насыщена публикациями и по США, и по Европе, и по Японии. Прежде всего, финансовый мир примет во внимание цифры индикатора промышленной активности Empire State (17 октября). Далее немаловажными будут цифры по чистому спросу на американские облигации со стороны иностранных инвесторов (18 октября). Так возможный рост цен будет поддерживать идею дальнейшего повышения процентных ставок, что является плюсом для доллара. Преобладание импорта в США над американским экспортом, которое показывали внешнеторговые данные, с точки зрения финансового обеспечения внешнеторговых контрактов означает, что предложение долларов за другие валюты больше, чем спрос на доллары. Поэтому американской экономике требуется стабильный приток капиталов извне для финансирования своих потребительских аппетитов. Именно эти факторы и будут изучаться инвесторами перед принятием решения по валютным позициям. Г-н Трифонов не ожидает, что мы увидим значительный рост негатива по США в этих цифрах (хотя не стоит исключать того, что ураганы могли вынудить инвесторов воздержаться от вложений в американскую экономику). В противном случае, эксперт говорит о том, что доллару может не хватить сил для роста на этой неделе.
В свете последних пессимистичных данных по Великобритании, немалое внимание трейдеров будет уделяться новым британским цифрам. Это будет инфляция (18 октября), протокол заседания Банка Англии (19 октября), объемы розничных продаж (20 октября) и ВВП Великобритании (21 октября). На основе этих показателей инвесторы будут делать выводы по вопросу перспектив британских процентных ставок. Вполне возможно, что на рынке вновь вырастут спекуляции на тему снижения ставок, что будет оказывать давление на фунт (для фунт/доллара целевым уровнем видится 1.7280).
Кроме того, не стоит упускать из виду и такие европейские данные, как европейская инфляции и германский индекс делового оптимизма ZEW (18 октября), внешнеторговый баланс Еврозоны (20 октября).
Для тех трейдеров, кому интересен канадский доллар, сигналом на покупку может стать заседание Банка Канады (18 октября), от которого ожидают повышение процентных ставок.
В целом же аналитики «Форекс Клуба» ожидают, что основные валютные пары будут находиться в рамках следующих каналов. Для евро/доллара по-прежнему остается актуальным поддержка на 1.1950. Преодоление этого уровня открывает дорогу к 1.1700. Также вряд ли евро на следующей неделе уйдет выше 1.2250 (следующим барьером будет 1.2380).
Для фунт/доллара важными остаются уровни 1.7380-1.7850, а для доллар/иены – 113.65-115.00. Причем доллар/иена может попытаться преодолеть верхний барьер, но следующим сопротивлением станет отметка 115.80. Для японской валюты актуальными будут данные по уровню банкротств в стране (17 октября), индекс опережающих индикаторов (18 октября) и третичный индекс (21 октября).