Производственный индекс, рассчитываемый отделением ФРС Филадельфии, заметно ухудшил позицию доллара

Аналитический обзор рынка Forex за неделю 16-20 октября и прогноз на следующую неделю

Опубликованный в конце прошлой неделе производственный индекс, рассчитываемый отделением ФРС Филадельфии, заметно ухудшил позицию доллара, так как сентябрьское значение индекса составило -0.4 при прогнозе 14.0; это был самый плохой показатель с сентября прошлого года. При этом пара евро/доллар выросла в цене, практически дойдя до отметки 1.2800, а фунт поднялся над уровнем 1.9000. Тем не менее, завершить неделю на достигнутых высотах конкурентам американской валюты не удалось. Именно с этим, видимо, и связан тот факт, что уже с начала понедельника доллар начал постепенно отыгрывать понесенные потери против основных конкурентов.
Несмотря на отсутствие каких-либо значительно позитивных для доллара новостей, в течение всей недели американская валюта была склонна к укреплению. Так, инвесторы больше тяготели к продажам конкурентов доллара, используя для этого каждый удобный случай. Возможности для таких действий начали предоставляться участникам рынка уже в понедельник. Так, объем продаж жилья на вторичном рынке в августе снизился менее существенно, нежели предполагали аналитики, что было связано со снижением цен на вторичном рынке жилья по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Объем продаж на вторичном рынке в августе снизился на 0.5% и составил 6.30 млн. в год, в июле этот показатель составлял 6.33 млн. (предварительно ожидалось значение на уровне 6.20 млн. единиц). После этих данных пара евро/доллар снизилась, как и британский фунт. Показатели первичного рынка жилья также оказались немногим лучше прогнозов. Согласно опубликованным данным, объем продаж домов для одной семьи вырос на 4.10% до 1050 млн единиц в год. Аналитики прогнозировали, что объем продаж сократится на 3.00% до 1040 единиц в год.
Данные по потребительской уверенности США также способствовали укреплению американской валюты. В сентябре значение индекса достигло 104.5 по сравнению с августовскими 100.2 (по предварительным прогнозам показатель должен был составить 103.0). После выхода показателя американская валюта укрепилась. А вот цифры по товарам длительного пользования в США, заказы на которые в августе оказались меньше, чем ожидалось, вызвали неоднозначную реакцию. Сразу после выхода данных по заказам на товары длительного пользования в США доллар ослабел, так как объем заказов на товары длительного пользования в США в августе сократился с учетом коррекции на сезонные колебания на 0.50% до 209.75 млрд долларов. Согласно прогнозу экономистов, объем заказов в августе должен был вырасти на 0.50%. Тем не менее, переломить общую тенденцию недели на укрепление доллара, негативным новостям не удалось.
Были на неделе публикации по Америке, вполне соответствовавшие прогнозам: показатели темпа роста ВВП, данные по заявкам на получение пособия по безработице за предыдущую неделю, показатели расходов и доходов населения и пр. Заметно выбивались из общего ряда индекс потребительской уверенности, рассчитываемый университетом Мичигана и индекс Чикаго PMI, которые были лучше прогнозов. Тем не менее, реакция на цифры была в большинстве своем одинаковая: доллар, несмотря ни на что, продолжал укрепляться.
Европейские данные на этой неделе также вызывали интерес, так как могли привести к перевесу одной из сторон в уже довольно длительном противостоянии единой и американской валют.
Так, экономические индексы, рассчитываемые институтом IFO, в целом оказались лучше прогнозов. Индикатор состояния деловой среды в сентябре снизился до 104.9 со 105.0 в августе (по предварительным прогнозам индекс должен был составить 104.4). Индекс текущих условий в сентябре повысился до 111.3 по сравнению с 108.7 в августе, это самый высокий показатель с 1991 года. Индекс ожиданий, напротив, упал в сентябре до 98.9 против 101.4 в августе. В целом, отчет IFO оказался более позитивным, чем отчет ZEW, и свидетельствовал о том, что текущая экономическая ситуация благоприятна и экономический рост продолжается.
Тем не менее, евровалюты данным поддержать не удалось, и на новостях пара евро/доллар в первый раз на этой неделе прошла уровень 1.2700 вниз (при том, что неделя для единой валюты началась в районе 1.2800). В дальнейшем пара пыталась удержаться выше этой отметки и неоднократно поднималась обратно. Тем не менее, закрыться над этой отметкой паре все же не удалось.
Что касается британского фунта, то, как традиционно более волатильная валюта, с начала недели он упал в цене более чем на две фигуры. Помимо отсутствия позитивных для английской валюты данных, давление на нее оказывали комментарии нескольких представителей Банка Англии.
По мнению члена комитета по денежно-кредитной политике центрального банка Дэвида Блэнчфлауэра, вероятность резкого роста инфляции в Великобритании ниже, чем полагают другие члены комитета. Об этом Блэнчфлауэр сказал в среду в ходе своего выступления перед представителями деловых кругов в Уэльсе. По словам Блэнчфлауэра, на заседании комитета в августе он голосовал за то, чтобы оставить ставки без изменений, потому что, с его точки зрения, объем свободных мощностей в британской экономике больше, чем полагают его коллеги. Шесть остальных членов комитета в августе проголосовали за повышение процентных ставок. Не в пользу фунта была также некоторая неоднозначность, так как Джон Джив, заместитель управляющего британского центробанка, курирующий вопросы финансовой стабильности, ранее в интервью газете Financial Times сказал, что на сентябрьском заседании Комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии, которое ожидается на следующей неделе, он собирался проголосовать за повышение ставок, и что недавнее падение цен на нефть не обязательно понизит инфляционное давление в мировой экономике.

Прогноз на следующую неделю
Казалось бы, ряд данных по Америке, в последнее время демонстрировавших спад в экономике страны, должен были отвратить внимание инвесторов от американской валюты: ведь в такой ситуации вряд ли ФРС пойдет на повышение своей учетной ставки в ближайшие месяцы, а именно расчет на возобновление ужесточения денежно-кредитной политики в США и поддерживал доллар (в последнее время USD постепенно укрепляется по отношению к своим конкурентам, пытаясь закрепиться под нижней границами каналов 1.2700-1.2900 по евро и 1.8800 – 1.9100 по фунту, сформировавшихся уже несколько месяцев назад).
Что касается возможности повышения процентных ставок в Еврозоне, то большинство экспертов склоняются к тому, что ЕЦБ предпримет такой шаг еще в этом году. Статистика же свидетельствует, что экономика этого региона несколько замедляется, и в то же время снижается инфляция. Если темпы роста цен во многом были связаны с постоянно дорожавшей нефтью, то в последнее время ситуация на сырьевом рынке изменилась.
Ситуация с неопределенностью в отношении процентных ставок в регионах делает крайне сложно задачу прогнозирования дальнейшего развития событий на рынке, поэтому вновь большое значение будут иметь релизы важных экономических показателей, которыми следующая неделя будет весьма насыщена.
Так, помимо традиционной для первой недели месяца публикации данных по занятости в несельскохозяйственном секторе экономики США, намеченной на пятницу, важными для рынка будут и заседания Европейского Центрального Банка и Банка Англии, на которых будут приняты решения по процентным ставкам. Кроме того, интерес будут представлять и индексы PMI и ISM для производственной и непроизводственной сферы как европейских стран, так и США. В отношении американских данных, которые, несомненно, вновь будут в центре внимания, можно отметить, что прогнозным цифрам порадовать сторонников «зеленого» нечем.
С точки зрения технического анализа для пары евро/доллар важен уровень поддержки в 1.2550. Если евро упадет ниже него, то вероятно дальнейшее укрепление американской валюты. Для обратного сценария ближайшей важной отметкой, выше которой единой валюте будет важно закрепиться, будет уровень 1.2800.