У Украины нет альтернативы достижению договоренности с «Газпромом»

Вчера, 14 декабря на сайте инвестиционной компании «ФИНАМ» состоялась конференция, в рамках которой политологи и аналитики ведущих российских инвестиционных компаний обсудили перспективы развития конфликта между «Газпромом» и Украиной по поводу цены на российский газ. Участники форума считают, что российская компания имеет значительно более сильные позиции в «газовой войне». Вопрос только в том, когда и на каких условиях разрешатся возникшие противоречия.
Аналитик ИК «ФИНАМ» Тимур Хайруллин полагает, что к концу текущего года «Газпром» и Украина заключат соглашение в общем рамочном виде и подтвердят намерение обеспечить бесперебойность поставок газа в Европу. «Конкретные договоренности, судя по всему, будут достигнуты в начале 2006 года. Вероятно, что итоговое решение станет компромиссным: цены будут повышены, но вряд ли это произойдет одномоментно и сразу до 160 долларов за тыс. кубометров. Но, думаю, “Газпром” добьется увеличения цен реализации газа как минимум в два раза», - считает г-н Хайруллин. Аналитик ИФ «ОЛМА» Игорь Додонов также прогнозирует, что цены будут повышаться постепенно: сначала до 90-100 долларов, а после выборов в Украине - до 160-200 долларов за тыс. кубометров.
Более сильные позиции «Газпрома» в «газовой войне» обусловлены тем, что у Украины практически отсутствуют альтернативы достижению договоренностей с газовой компанией. «Газ из Туркмении может быть доставлен на Украину только по трубопроводам “Газпрома”. И вообще вряд ли кто-то кроме России решит вдруг поставлять газ на Украину по ценам ниже рыночных. Поэтому позиция “Газпрома”, направленная на повышение цен за газ, вполне понятна и прагматична», - считает г-н Хайруллин. Косвенную поддержку «Газпрому» оказывает и благоприятная для России позиция ЕС. «Европа в этом конфликте на своей стороне. Она не может позволить конфликту разгореться со слишком большой силой - тогда появится угроза стабильности поставок газа. Они для нее, как показывает опыт встречи идеи СЕГ, важнее, чем поддержка украинского правительства», - сказал в ходе конференции руководитель аналитического отдела ИК «АНТАНТА-КАПИТАЛ» Денис Матафонов.
Аналитики признают, что фактически «Газпром» представляет в «газовой войне» интересы российского государства. В силу этого, эксперты признают, что цены на газ для Белоруссии подниматься не будут. «Дело тут не в режиме Лукашенко - дело в лояльном отношении со стороны общественности Белоруссии. Россия не заинтересована в окружении себя "враждебными государствами"», - заявил генеральный директор РОО «Центр политической информации» Алексей Мухин.
Правда, эксперты считают, что благоприятный исход переговоров с Украиной не окажет существенного воздействия на выручку «Газпрома». «Не стоит рассчитывать на то, что он вдруг резко станет намного прибыльнее. Во-первых, Украина в ответ может поднять тарифы за транзит газа - ровно на ту же сумму, которую она потеряет от роста тарифов. Во-вторых, расходы “Газпрома” уже давно являются неизведанной черной дырой, и дополнительные 3-4 млрд. долларов уйдут туда без особых проблем», - считает г-н Матафонов.
Основным драйвером котировок акций газовой монополии по-прежнему выступает предстоящая либерализация их рынка. Правда, начальник аналитического отдела ФК «Мегатрастойл» Александра Разуваев считает, что фундаментальная переоценка «Газпрома» уже почти завершена, хотя, признает эксперт, «дисконты в оценке добычи и запасов к аналогам впечатляют». По прогнозам г-на Разуваева, к концу 2005 года акции газовой компании будут стоить 200-230 рублей.

Конференции по вопросам финансово-хозяйственной деятельности предприятий, выпускам ценных бумаг, новым проектам, реорганизации и т. д., регулярно проводятся на сайте ИК «ФИНАМ».