Аналитический обзор рынка Forex за неделю с 12 по 16 июня и прогноз на следующую неделю

Новая торговая неделя на мировом валютном рынке началась с укрепления доллара США. По сравнению с закрытием торгов в пятницу пара евро/доллар торговалась на уровне 1.2620 против 1.2640, британский фунт 1.8390 против 1.8410, пара доллар/иена – 114.15 против 113.95. На азиатской сессии в понедельник доллар США торговался стабильно после того, как на торгах в Нью-Йорке в пятницу доллар закрылся почти без изменений против других основных валют. Подобные настроения были заданы еще пятничными торгами, которые проходили неровно после выхода в США данных, свидетельствовавших о том, что дефицит торгового баланса США в апреле вырос менее значительно, чем ожидалось. Падение пары евро/доллар ниже отметки 1.2600 спровоцировало рост спроса на евро, поскольку эта валюта уже более чем месяц не стоила так дешево. В дальнейшем доллар США получал поддержку на ожиданиях заявлений представителей руководства Федеральной резервной системы США, выступления которых могли свидетельствовать о дальнейшем повышении процентных ставок в США. В итоге пара евро/доллар США упала до нового месячного минимума 1.2563 на фоне срабатывания стоп-приказов, а британский фунт торговался ниже отметки 1.8400. Доллар/иену удерживали в узком диапазоне покупки со стороны паевых инвестиционных фондов, с одной стороны, и продажи со стороны экспортеров - с другой. Заявления представителей ФРС США также не смогли разнообразить ситуацию, несмотря на обеспокоенность в отношении инфляции, которую выразила президент ФРС-Кливленд Пианалто. В целом в комментариях не содержалось никаких указаний на то, когда ФРС может прекратить ужесточение денежно-кредитной политики. Соответственно и участники рынка воздерживались от активных действий, ожидая выхода важных данных, в которых могут содержаться указания на перспективы денежно-кредитной политики в США. Британский фунт торговался почти без изменений, несмотря на то, что годовой уровень инфляции в Великобритании в мае составил 2.20%, по сравнению с предыдущим показателем 2.00%. Комментарии, с которыми выступил накануне глава Банка Англии Кинг, свидетельствуют в пользу того, что повышения процентной ставки банка в ближайшее время ожидать не следует. В результате, фунт не получил поддержки.
На евро неблагоприятно сказался тот факт, что значение немецкого индекса ZEW оказалось ниже, чем ожидалось. Основное значение индекса в июне упало до 37.8 с 50.0 в мае. Аналитики ожидали, что снижение индекса будет менее значительным – до 45.0. По-видимому, снижение индекса было спровоцировано не только недавним ростом евро и цен на нефть, но также и перспективами повышения процентных ставок в еврозоне.
Свежее движение наметилось после американских данных вторника. Общий индекс цен производителей США в мае вырос на 0.20% после роста в апреле на 0.90%, тогда как ожидалось, что его рост в мае составит 0.40%. Рост базового ИЦП в мае составил 0.30% против прогноза 0.20%. Розничные продажи в США составили 0.10%, по сравнению с предыдущим показателем 0.50%. Без учета продаж автомобилей розничные продажи выросли, как и ожидалось, на 0.50%. Не посредственно после этих данных пара евро/доллар не надолго снизилась к отметке 1.2545, британский фунт снизился до уровня 1.8364 против 1.8397,а пара доллар/иена выросла до отметки 114.80. Изменение объема запасов на складах в апреле составило 0.40% по сравнению с предыдущим показателем 0.70%, хотя аналитики прогнозировали, что объем запасов на складах снизится до 0.60%.
Однако серьезного прорыва доллару сделать не удалось. После роста в начале недели, его котировки постепенно стали снижаться. Стимулировали падение американской валюты данные по инфляции в США, согласно которым, рост базового индекса потребительских цен в мае оказался больше, чем ожидалось. После публикации данных курс доллара был подвержен сильным колебаниям: пара евро/доллар снизилась до 1.2540 доллара, а затем резко выросла до уровня 1.2570, а пара доллар/японская иена выросла до отметки 115.32 против 115.05 до публикации. Базовый ИПЦ США в мае вырос третий месяц подряд. Майские данные по инфляции усилили ожидания очередного повышения процентных ставок Федеральной резервной системы США в конце июня. И хотя более высокие ставки, как правило, привлекают внимание к валюте данной страны, на этот раз инвесторов пугал тот факт, что новое повышение ставок окажет негативное влияние на экономический рост в стране. А признаки спада в США уже стали проявляться. Между тем, доллар США не отреагировал на жесткие комментарии со стороны президента Федерального резервного банка США в Далласе Фишера. Это объясняется тем, что участники рынка полностью учли в ценах вероятность очередного повышения процентных ставок ФРС в июне. Фишер заявил о том, что уровень инфляционных рисков в США является "недопустимым", и сказал, что эти риски представляют "главную угрозу экономическому росту".
Особый интерес представляли американские показатели четверга и пятницы. В частности, внимание привлекает тот факт, что в апреле резко упал спрос на американские облигации со стороны иностранных инвесторов. Объем покупок упал до 46.7 млрд. долларов. А для того, чтобы покрывать свой огромный внешнеторговый дефицит Соединенным Штатам необходимо привлекать около 2.5 млрд. долларов в день. В противном случае, доллару грозит снижение. Немного позитива американской валюте добавила информация по счету текущих операций, который показал сокращение дефицита до 208.7 млрд. долларов. Экономисты прогнозировали дефицит в размере 222.0 млрд. Эти цифры, хоть и не удержали доллар от снижения, но его котировки остались около 1.2640 по отношению к евро к концу дня.

Прогноз на следующую неделю
Итак, фундаментальные события прошедшей недели не смогли внести ясность в дальнейшем развитии ситуации. Вопрос изменения денежно-кредитной политики сохраняет свою актуальность. Причем, судя по всему, Федеральный Резерв, который ставит перед собой задачу удерживать цены в определенных границах, все же пойдет еще на одно повышение в конце июне. Подобные ожидания, как заметил начальник аналитического отдела «Форекс Клуб» Алексей Трифонов, связаны как с высоким значением потребительских и производственных цен, так и с тем, какие отзывы слышны от чиновников ФРС. Что дает это повышение?
Как мы уже отмечали выше, более е высокие ставки способны повысить спрос на валюту данной страны. Но тогда могут пострадать темпы роста экономики. И показатели следующей недели, особенно по рынку недвижимости, могут дать дополнительный повод для размышлений инвесторам. В целом же из фундаментальных новостей, которые будут опубликованы на следующей неделе, можно выделить данные по жилищному рынку и заказам на товары долгосрочного пользования в США, а также внешней торговле в Еврозоне.
Аналитики ГК «Форекс Клуб» склонны думать, что даже если ставки в Америке и будут увеличены еще раз на следующем заседании FOMC, рынок уже постепенно учитывает это событие в валютных курсах, поэтому уже на следующей неделе вряд ли можно ожидать продолжения роста американской валюты. Помимо упомянутых выше фундаментальных и технических факторов есть еще и политические причины.
Так, ряд участников рынка уже выражали свои опасения по поводу излишнего укрепления китайской валюты: в среду во время активных торгов в Америке соотношение доллара и юаня снова упало ниже 8.0000, что не может не волновать инвесторов в преддверии саммита министра финансов стран Большой 8. Если китайская сторона позволит своей валюте укрепиться больше, чем рассчитывает Запад, это может сообщить дополнительную слабость доллару. К тому же, начать лить воду на мельницу конкурентов доллара может и Япония, со стороны которой уже в июле-августе ожидают повышения процентных ставок ЦБ.
Что касается числовых ожиданий, то аналитики ГК «Форекс Клуб» по-прежнему выделяют район 1.2580-1.2550 по евро/доллару как сильную поддержку. Причем пара с начала недели может попробовать эти уровни на прочность, получив импульс от пятничных цифр. Ближайшим же сопротивлением для пары можно назвать отметку 1.2700, пробой которого может привести к новой попытке евро/доллара дойти до 1.2900. Как считают эксперты «Форекс Клуба», глобальный тренд на снижение доллара пока еще не сломлен. Поэтому покупки доллара вряд ли стоит рассматривать на долгосрочную перспективу.