Аналитический обзор за неделю с 8 по 12 мая и прогноз на следующую неделю

Как и прогнозировали аналитики компании Форекс Клуб, в своем последнем прогнозе нa неделю, давление на американскую валюту продолжилось. Стоит отметить, что открытие торгов на мировом валютном рынке было ознаменовано небольшим гепом (разрывом в котировках). Причем если в парах с евро и фунтом, американская валюта на открытии снизилась в пределах 10 пунктов по сравнению с ценой закрытия в пятницу, то в паре с японской иеной доллар открылся практически на 50 пунктов ниже на уровне 112.05 и продолжил падение. Стимулом к снижению американской валюты способствовала пятничная публикация данных обзора рынка труда в США, в частности, более низкое число новых рабочих мест, а также разговоры о том, что под давлением со стороны США азиатские страны могут воздержаться от валютных интервенций.
Таким образом, доллар сохранял предпосылки к удешевлению. В то же время, самостоятельную поддержку европейским валютам оказывали вышедшие благоприятные данные по Великобритании и Германии. Индекс промышленных цен "на входе" (PPI Input) в Великобритании за апрель составил +2.5% за месяц, +15.7% за год, тогда как предыдущее значение +0.3% за месяц, +13.1% за год. Индекс промышленных цен «на выходе" (PPI Output) в Великобритании за апрель составил +0.6% за месяц, +2.4% за год, тогда как прогноз был +0.4% за месяц, предыдущее значение +0.3% за месяц, +2.5% за год. Индекс промышленных цен "на выходе" без учета цен на продукты питания, алкоголь, табачные изделия и топливо (PPI Output excluding food, drink, tobacco and petroleum) в Великобритании за апрель составил +0.4% за месяц, +2.3% за год, тогда как предыдущее значение +0.3% за месяц, +1.9% за год. Показатели превысили свои прогнозные значения, а второй из них достиг максимального уровня с мая прошлого года. Более высокие показатели инфляции поддерживают идею более высоких процентных ставок, а соответственно и курс валюты. Индекс промышленных заказов (Manufacturing orders) в Германии за март составил +15.0% за год, тогда как предыдущее значение +0.6% за месяц, +17.2% за год. Месячные данные по этому показателю не были опубликованы из-за отсутствия цифр из земли Северный Рейн-Вестфалия вследствие забастовок. В то же время, как отмечают аналитики, объемы промышленных заказов в первом квартале показали значительный рост. Подобные данные способствовали дальнейшему росту евровалют против «зеленого».
Но, как и отмечали аналитики «Форекс Клуба», ожидаемое повышение ставок Федеральным Резервом на этой неделе все же сглаживали падение доллара, а временами и вызывали его рост. Очередную небольшую передышку американская валюта получила в первую половину дня во вторник. Как отмечают аналитики компании, инвесторы воздерживались от активных действий в преддверии среды, когда Комитет по операциям на открытом рынке Федеральной резервной системы проведет очередное заседание, а Министерство финансов США опубликует отчет о валютных рынках. Также, надо отметить, что давление на курсы европейских валют оказали опубликованные данные по изменению объема промышленного производства (Industrial production) в Германии. Производство сократилось на 2.4% за месяц, тогда как прогноз предполагал +0.4% за месяц, предыдущее значение +1.0% за месяц.
В дальнейшем, ситуация на валютном рынке снова складывалась не в пользу доллара. После публикации данных по товарно-материальным запасам в оптовой торговле США в американскую сессию доллар США утратил ряд ранее завоеванных позиций и вновь оказался под давлением. Товарно-материальные запасы (Wholesale Inventories) в марте выросли на 0.2%, тогда как ожидался рост на 0.5%. Курс евро/доллар резко вырос до отметки 1.2782, после чего стабилизировался в узком диапазоне выше отметки 1.2740; курс фунт/доллар достиг уровня 1.8688; курс доллар/иена снизился до нового сессионного минимума 110.85.
Стоит заметить, что в тот день, когда объявлялось решение ФРС, европейские валюты вели себя разнонаправлено. После того как фунт достиг отметки 1.8731, его котировки затем неожиданно упали почти на 130 пунктов и достигли уровня 1.8602. С одной стороны, поддержку британской валюте оказали данные, свидетельствующие о неожиданном уменьшении дефицита торгового баланса в Великобритании.
Дефицит внешнеторгового баланса снизился в марте 2006 года до 5.455 миллиарда фунтов стерлингов с пересмотренного февральского значения на уровне рекордных 7.047 миллиарда фунтов. Тогда как аналитики прогнозировали мартовский показатель на уровне 6.3 миллиарда фунтов, основываясь на первоначальном февральском значении в размере 6.478 миллиарда фунтов. Дефицит торгового баланса Великобритании в торговле со странами, не входящими в Евросоюз, составил в марте 2006 года 2.602 миллиарда фунтов при прогнозе на уровне 3.4 миллиарда фунтов.
Но негативом для фунт/доллара оказался ежеквартальный отчет Банка Англии. Согласно отчету, прогнозы на темпы роста экономики страны оказались несколько ниже ожидаемых уровней. Вследствие этого вероятность повышения основной процентной ставки в стране в этом году заметно уменьшилась.
На фоне заявления японского министра Танигаки об анализе процентных ставок Банком Японии еще во вторник, доллар США получил некоторую поддержку. Курс доллар/иена после снижения до уровня 110.28 скорректировался до отметки 110.60. Ранее же поддержку курсу иены оказывал рост доходности японских правительственных облигаций.
Федеральный Резерв не стал преподносить никаких сюрприз и повысил свои ставки на 0.25% до уровня 5.00%. А в сопутствующем заявлении центрального банка США говорилось о возможности паузы в повышении процентных ставок. Но, несмотря на ожидаемые решения, реакция рынка была очень рваной. Вначале доллар США немного укрепился по отношению к другим валютам, затем понизился, а потом снова начал расти. Очевидно, что многие игроки так до конца и не определились в своих действиях после решения ФРС. Курс евро/доллар торговался в диапазонах 1.2831 – 1.2752; фунт/доллар находился в пределах уровней 1.8696 – 1.8601; доллар/иена 110.08 – 111.21.
Последний день торговой недели также оказался неблагоприятным для американской валюты. Сразу с начала сессии доллар снизился до восьмимесячного минимума против японской иены и достиг годового минимума против евро. Участники рынка продавали доллар из-за ожиданий того, что данные, который выйдут в США позднее, продемонстрируют увеличение дефицита внешней торговли в США и спровоцируют дальнейшее падение доллара. Спекулятивные и краткосрочные участники рынка из США и Европы активно продавали «зеленый» на фоне опубликованных накануне менее благоприятных, чем ожидалось, данных по розничным продажам в США за апрель. В результате доллар ненадолго упал до 109,91 иены. Таким образом, доллар пробил психологически важную поддержку на уровне 110,00 иен впервые после 14 сентября 2005 года, когда американская валюта упала до отметки 109,89 иены. Ситуацию для доллара ухудшали еще и признаки того, что США намерены усилить давление на Китай с тем, чтобы заставить его ревальвировать свой юань, а также ожидания того, что власти Японии, возможно, не будут препятствовать росту иены.
Неровные торги проходили в американскую сессию. Начав сессию с резким понижением, американская валюта росла и падала после выхода данных о дефиците внешней торговле США, который оказался ниже, чем ожидалось. В марте дефицит внешней торговли США сократился на 5,6% до 62 миллиардов долларов, достигнув самого низкого уровня за последние семь месяцев. Аналитики прогнозировали, что дефицит внешней торговли США в марте составит 67,5 миллиарда долларов. Но даже подобные данные не позволили американской валюте укрепиться, и окончание торгов проходило на следующих уровнях: евро/доллар зафиксировалась на отметке 1.2920, фунт вырос с начала сессии до 1.8940, а доллар снизился до 110.05 иен.

Прогноз на следующую неделю
Как считает начальник аналитического отдела «Форекс Клуб» Алексей Трифонов, «медвежьи» настроения по доллару, скорее всего, продолжатся и в ближайшие дни. «То, что мы сейчас видим на рынке, а именно, укрепление котировок доллара, я отношу на счет желания зафиксировать часть прибыли после предыдущего его падения», - сказал эксперт. По мнению г-на Трифонова вряд ли рост доллара перерастет в долгосрочную тенденцию. Из самых ожидаемых данных на следующей неделе стоит отметить спрос на американские облигации со стороны иностранцев, который имеет особую актуальность. Он показывает, испытывает или нет американская экономика проблемы с привлечением инвестиций для финансирования дефицита внешней торговли. Этот показатель публикуется 15 мая. Если объемы инвестиций снизятся до величины менее 70 млрд. долларов, то для «зеленого» это будет серьезным ударом.
Из остальных макроэкономических индикаторов следующей недели стоит выделить германский индекс делового оптимизма ZEW, индекс промышленного производства и данные по рынку жилья в США (16 мая), протокол заседания Банка Англии и американскую инфляцию (17 мая). Аналитики «Форекс Клуба» также рекомендуют обратить внимание на выступление Председателя ФРС г-на Бернанке 16 мая.
В целом же на следующую неделю специалисты компании ожидают, что основные валюты будут изменяться в рамках следующих границ: евро/доллар – 1.2750-1.3120, фунт/доллар – 1.8550-1.9140, доллар/иена – 108.60-112.50.