Аналитический обзор рынка Forex за неделю с 24 по 28 апреля и прогноз на следущую неделю

Прошедшую неделю можно назвать неудачной для доллара. Его снижение было особенно ярким сразу после выходных. Начало торгов на рынке Forex было ознаменовано значительным разрывом котировок по всем основным валютным парам. Котировки отличались от своего пятничного закрытия на 30 – 40 пунктов, а курс валютной пары доллар/иена изменился по сравнению с пятничным закрытием почти на 100 пунктов.
Произошло это вследствие принятия ряда ключевых решений на саммите Большой семерки, который проходил в пятницу и субботу.
Представители стран Большой семерки более решительно, чем когда-либо, призвали КНР "увеличить гибкость курса" юаня. Обычно на саммитах Большой семерки не высказывалась критика в адрес какой-либо отдельной страны. Наблюдатели на валютном рынке восприняли это заявление как призыв к росту юаня, а вслед за ним, как ожидается, будут расти и другие азиатские валюты. США считают, что курс китайской валюты занижается, и это дает китайским товарам преимущество на мировых рынках.
По мнению некоторых аналитиков, заявление Большой семерки сигнализирует о том, что США и другие развитые страны хотят, чтобы доллар США упал против азиатских валют. Это необходимо для решения проблемы дисбаланса в мировой экономике, о которой свидетельствует огромный дефицит торгового баланса в США и значительном положительном сальдо текущего счета платежного баланса в Китае.
Кроме того, на курс американской валюты негативно сказались заявления глав некоторых центральных банков, свидетельствующие о возможности сокращения доли доллара США в валютных резервах. Подобная диверсификация валютных резервов может иметь долгосрочные последствия.
Заявление Большой семерки было сделано в неблагоприятное для доллара США время. Дело в том, что на американскую валюту давят признаки возможного окончания двухлетней кампании по повышению процентной ставки Федеральным Резервом США. Такой сценарий вполне вероятен после того, как в мае ставка будет повышена с 4,75% до 5,00%.
К тому же существенную поддержку евровалютам оказали вышедшие данные по Еврозоне. Так индикатор уверенности в деловой среде (Business Confidence Indicator) во Франции за апрель составил 108, тогда как прогноз был 105, а предыдущее значение было пересмотрено с 105 до 106. Показатель превысил прогноз и достиг максимального уровня почти за пять лет.
Параллельный взлет пары фунт/доллар до максимумов в области 1.7929 был обусловлен публикацией данных по британским розничным продажам, которые оказались лучше прогнозов. Изменение объема розничных продаж (Retail sales) в Великобритании за март составило +0.7% за месяц, +2.6% за год, тогда как прогноз был +0.3% за месяц, +2.3% за год, предыдущее значение было пересмотрено с +0.5% до +0.3% за месяц, с +2.1% до +1.6% за год.
Общий спрос на европейские валюты, особенно евро, поддерживался новой информацией. Апрельский индекс настроений в деловых кругах Германии Ifo оказался лучше прогнозного значения. Индекс деловой активности немецкого института IFO (Business climate index) в Западной Германии за апрель составил 105.9, тогда как прогноз был 104.7, а предыдущее значение 105.3, что свидетельствует об устойчивом экономическом росте.
Справедливости ради стоить заметить, что и американские фундаментальные показатели были позитивными. Так индекс доверия потребителей (Consumer confidence) в США за апрель составил 109.6, тогда как прогноз был 106.2, предыдущее значение пересмотрено с 107.2 до 107.5. Показатель вышел значительно лучше прогноза и достиг максимального уровня с мая 2002 года. Продажи на вторичном рынке жилья (Existing home sales) в США за март составили 6.92 млн., тогда как прогноз был 6.66 млн., предыдущее значение 6.91 млн. Подобные цифры не могли не оказать поддержки «зеленому». Однако на валютных рынках это вызывало лишь краткосрочный рост доллара. Общий же тренд на его продажу сохранялся.
Из других экономических публикаций аналитики «Форекс Клуба» выделяют также индекс потребительских цен в Германии. Потребительские цены в Германии в апреле выросли более значительно, чем ожидалось, в основном, на фоне роста цен на нефтепродукты. Тем самым предварительное значение индекса потребительских цен (CPI) в Германии за апрель составило +0.4% за месяц, +2.0% за год, тогда как прогноз был +0.2% за месяц, +1.9% за год, предыдущее значение 0.0% за месяц, +1.8% за год. Предварительное значение гармонизированного индекса потребительских цен (HICP) в Германии за апрель составило +2.3% за год (предыдущее значение +1.9% за год). Более высокая инфляция подогревает спекуляции на тему европейских ставок, поэтому также может считаться позитивом для европейских валют. Тем не менее, данные по инфляции Германии практически не преподнесли сюрпризов и соответствовали сезонным трендам.
Новая коррекция по доллару была отмечена уже в среду на ожиданиях благоприятных экономических данных по США. По мнению участников рынка, данные по заказам на товары длительного пользования и продажам домов на первичном рынке жилья в США должны были оказаться столь же благоприятными, как и данные, опубликованные накануне показатели.
Позднее объемы заказов на товары длительного пользования в США в марте действительно оказались лучше своих прогнозов, а данные по продажам на первичном рынке жилья в США за март вышли лучше своего прогнозного значения. И доллар США на этом фоне снова укрепил свои позиции по отношению к другим основным мировым валютам.
Изменение объема на товары длительного пользования (Durable goods orders) в США за март составило +6.1%, тогда как прогноз был +1.8%, предыдущее значение +2.6%. А количество продаж новых домов (New home sales) в США за март составило 1213000, тогда как прогноз был 1110000, предыдущее значение 1066000.
Но и на этот раз новости не смогли оказать существенного долгосрочного влияния на валютные рынки. Доллар не смог использовать в полной мере преимущество от высоких экономических показателей и укрепился очень незначительно. В скором времени, «зеленый» вновь снизился, утратив все позиции, которые завоевал ранее. Курс евро/доллар вырос до нового семимесячного максимума 1.2469; пара доллар/иена достигла отметки 114.60; британский фунт вырос до уровня 1.7908.
Основным фактором, которого финансовые спекулянты ожидали в четверг, было выступление председателя ФРС Бена Бернанке в Конгрессе. Его слова могут, как поддержать доллар (если появятся намеки на дальнейшее повышение ставок ФРС), так и, наоборот, вызвать всплеск продаж «зеленого», что в условиях общего негатива по доллару может вызвать всплеск активности на рынке.
На торгах в Азии в четверг единая европейская валюта достигла семимесячного максимума против основного своего конкурента доллара США. Курс евро/доллар вырос до уровня 1.2469, поскольку один из британских банков и японские инвесторы покупали евро за японскую иену, что повлекло за собой и покупки евро за доллар. Однако, как отмечают дилеры, в первую половину дня активность на мировом валютном рынке была невысокой. Это было связано с тем, что многие участники рынка воздерживались от активных действий, ожидая выступления председателя Федеральной резервной системы США Бена Бернанке. В дальнейшем курс евро/доллар установился около отметки 1.2450; фунт/доллар торговался у уровня 1.7850; доллар/иена находилась в пределах 114.60-114.80.
В середине дня на европейской сессии доллар США торговался без определенной направленности. Единственную активность проявила японская валюта. Пара доллар/иена достигла сессионного минимума после того, как Народный банк Китая повысил ключевую процентную ставку на 0,27 процентного пункта до 5,85%. Тем не менее, впоследствии пара доллар/иена снова выросла до уровня 114.50, на котором она находилась до повышения ставок в Китае.
После того, как в своем выступлении председатель Федеральной резервной системы США Бен Бернанке сказал, что процесс увеличения процентных ставок будет зависеть от экономических показателей, и что Комитет по операциям на открытом рынке может сделать паузу в ужесточении политики после пятнадцати этапов повышения ставок на 25 базисных пунктов для оценки дальнейших перспектив, доллар США резко упал против основных валют на торгах в Нью-Йорке. Курс евро вырос против доллара до нового трехмесячного максимума 1.2546, а доллар упал против японской иены до нового трехмесячного минимума 113.80. Курс британкой валюты вырос против доллара США до отметки 1.8044.
После выступления председателя ФРС Бена Бернанке торги шли не ровно, курсы валют резко изменялись, но в итоге скорректировались к следующим уровням: евро/доллар торговался около уровня 1.2530; фунт/доллар стабилизировался у уровня 1.8010; доллар/иена скорректировалась к уровню 114.20.
В пятницу евро открылся с повышением на уровне 1.2540 доллара США, на фоне заявлений представителей Европейского центрального банка и руководства Федеральной резервной системы /ФРС/ США. По словам аналитиков, комментарии председателя ФРС Бена Бернанке усилили давление на доллар, так как участники рынка восприняли их как намек на то, что после майского заседания Комитет по операциям на открытом рынке ФРС прервет ужесточение денежно-кредитной политики.
На торгах в Азии доллар США укрепился против японской иены, так как иностранные фонды хеджирования продавали иену с целью фиксации прибыли в преддверии длинных выходных в Японии.
Во вторую половину дня доллар США снизился сразу после выхода данных по ВВП США за 1 квартал, которые не оправдали прогнозов аналитиков и составили 4.80% по сравнению с предыдущим значением 1.70% (прогноз 4.90%). Тем не менее, падения доллара США было обусловлено тем, что апрельский индекс настроения потребителей Мичиганского университета оказался ниже прогнозов и составил 87.4, по сравнению с прогнозом 89.0. После этих данных пара евро/доллар выросла до семимесячных максимумов 1.2578, британский фунт также вырос до уровня 1.8125.
В начале нью-йоркской сессии доллар США продолжал падать против других основных валют, так как американская валюта попала под давление ввиду состоявшейся ранее публикации нескольких экономических показателей США. После 15:00 по Гринвичу пара евро/доллар выросла до нового 11-месячного максимума 1.2632, британец также обновил семимесячный максимум на отметке 1.8244.
В итоге, закрытие недели состоялось примерно на следующих уровнях: курс евро/доллар установился около отметки 1.2630; курс фунт/доллар стабилизировался около отметки 1.8250; доллар/франк 1.2380 и доллар/иена 113.80.

Прогноз на следующую неделю.
Еще одна неделя прошла под знаменем снижения американской валюты. Предпосылки к росту евровалют против доллара остаются прежними: мнение участников рынка о том, что ФРС США в ближайшее время прекратит повышать процентные ставки, в то время как европейские и японские финансовые чиновники, скорее всего, будут повышать свои ставки. Не последнюю роль в снижении американской валюты сыграла встреча министров финансов большой семерки, где чиновники призвали КНР "увеличить гибкость курса" юаня. Еще больший интерес к евровалютам участники рынка стали проявлять после того, как все больше глав некоторых центральных банков стали сообщать о возможности сокращения доли доллара США в валютных резервах. Подобная диверсификация валютных резервов может иметь долгосрочные и очень негативные последствия для американской валюты. Тем не менее, не стоит забывать и об экономике США, которая показывает неплохие темпы роста, что может послужить хорошей поддержкой «зеленому». Как считает начальник аналитического отдела Группы Компаний «Форекс Клуб» Алексей Трифонов, американские финансовые власти довольно чутко реагируют на макроэкономические параметры, поэтому всплеск покупок доллара может быть вызван следующими публикациями.
Итак, какие же фундаментальные данные, намеченные на следующую неделю, будут играть основную роль в движении курсов валютных пар? В первую очередь это, конечно же, решение по поводу процентных ставок Европейского Центрального Банка и Банка Англии 4 мая. Из американских данных стоит отметить производственный индекс ISM, который выйдет первого мая, изменение уровня безработицы в США за апрель и, конечно же, количество новых рабочих мест в несельскохозяйственной деятельности за апрель (5 мая).
В целом, аналитики компании Форекс Клуб считают что на следующей неделе движение валютных пар будет не в пользу доллара, а колебания валютных курсов будет ограничено следующими уровнями: евро/доллар - если паре удастся закрепить свой успех и удержаться выше уровня 1.2500, то преодоление данной отметки может способствовать тому, что курс единой валюты доберется до района 1.2750 - 1.3000. Ход валютной пары фунт/доллар вверх может быть осложнено прохождением отметки 1.8300. Что касается японской валюты, то на пути ее укрепления встает важный уровень 113.00, недалеко от которого она завершила пятницу, а затем - 112.00.