Нефтегазовый баланс повлияет на доходы нефтяных компаний
В конце прошлой неделе, Виктор Христенко Министр промышленности и энергетики РФ, подписал приказ «О транспортировке нефтяного сырья, основных видов нефтепродуктов и газа потребителям Российской Федерации и за пределы ее таможенной территории в I квартале 2006 г.». Данный документ без сомнения внесет ряд корректив в работу нефтяных компаний.
В соответствии с балансом нефтяного сырья, в первом квартале 2006 года планируется добыть 117,7 млн. тонн нефти и нестабильного газового конденсата, из которых на экспорт в дальнее зарубежье по системе магистральных нефтепроводов Транснефти планируется транспортировать 46 млн. тонн нефти, в страны СНГ - в объеме 10 млн. тонн.
Самое интересное в этом балансе то, какую часть от общей добычи нефти нефтегазовые компании могут экспортировать по трубопроводам Транснефти. Напомним, что в соответствии с законодательно установленным принципом равного доступа нефтедобывающих организаций и нефтяным балансом, компании получают квоту на экспорт нефти по системе магистральных нефтепроводов Транснефть.
Исходя из баланса, нефтяные компании, смогут поставлять по трубопроводам Транснефти на зарубежные рынки только 40% от добываемой нефти. Это фактор оказывает негативное влияние на их доходы, так как перевозки альтернативными видами транспорта дороже, а поставки сырой нефти на внутренний рынок малорентабельны из-за низкого уровня цен на нефть в России.
В меньшей мере пострадает от такого уровня квот Лукойл, который имеет развитую экспортную инфраструктуру и терминалы. А вот компания Татнефть уже на прошлой неделе сообщила, что в 2006 г. планирует сократить добычу нефти на 0.75% - до 25.11 млн. т. против ожидаемых по итогам текущего года 25.3 млн. т. В дальнейшем планируется стабилизировать данный показатель на этом уровне. Татнефть намерена продолжить работы по реализации проекта строительства комплекса нефтеперерабатывающих и нефтехимических заводов в Нижнекамске. Также компания будет развивать сеть автозаправочных станций в Татарстане и за его пределами.
Такие результаты выглядят бледно на фоне показателей других российских нефтяных компаний. К тому же, Татнефть в этом году потеряла свой единственный Нижнекамский НПЗ, продав его ТАИФу. В планах компании - строительство НПЗ в Татарстане, но для этого компании придется аккумулировать порядка $3 млрд., а долговая нагрузка у компании уже высока. Более того, остаются проблемы с корпоративным управлением: публикация отчетности за 2004 год по МСФО перенесена на 2006 год, и существуют риски исключения акций компании из листинга NYSE. По мнению аналитиков ИК «ФИНАМ», такая ситуация не внушает оптимизма.