Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's поместило рейтинги Томской области (долгосрочный кредитный рейтинг "В+" и рейтинг "ruA+" по национальной шкале) на пересмотр с "негативным" прогнозом вследствие неопределенности относительно рефинансирования обязательств, подлежащих погашению в марте-мае 2009 года, сообщает агентство "Интерфакс-АФИ".
"Несмотря на продолжающиеся усилия области по организации надежного плана рефинансирования и вопреки нашим ожиданиям, до сих пор не гарантировано рефинансирование долговых платежей, приходящихся на март-май 2009 года", - отметил кредитный аналитик Standard & Poor's Борис Копейкин.
"Ситуация с ликвидностью остается крайне тяжелой, - подчеркнул Б. Копейкин. - На 24 февраля 2009 года у области было лишь 244 млн рублей в виде свободных остатков на счетах, в то время как 1 марта должен погашаться кредит объемом в 1 млрд рублей".
Первоначально ожидалось, что кредит будет рефинансирован. Несмотря на имеющиеся сигналы со стороны банка-партнера области, что рефинансирование будет предоставлено, своевременное получение этих средств до сих пор не гарантировано. У области также есть кредитная линия объемом 450 млн рублей, и, как ожидается, до даты платежа будет получено более 500 млн рублей доходов, что делает погашение кредита без рефинансирования сложным, но возможным, отмечается в пресс-релизе S&P.
"Кроме того, мы ожидаем более четкого представления областью схемы рефинансирования по еще 1,5 млрд рублей банковских кредитов со сроками погашения в марте-мае 2009 года, а также рефинансирование следующего пика долговых платежей, оцениваемого более чем в 2 млрд рублей, приходящегося на ноябрь-декабрь 2009 года, на фоне давления на доходную часть бюджета", - заявил Б. Копейкин.
S&P будет внимательно следить за уровнем ликвидности области, что также связано с обязательствами по ковенанту выпуска на 2,5 млрд рублей, размещенного 27 ноября 2008 года: рост долга выше 50% от плановых годовых доходов областного бюджета без учета безвозмездных поступлений может привести к досрочному погашению - в течение 30 дней после получения требования держателей облигаций, которое должно быть подано в течение 15 дней после нарушения ковенанта.
"Мы считаем, что нарушение ковенанта маловероятно, так как в настоящий момент указанный показатель находится на уровне 34%, и область собирается ограничить его 49% в законе о бюджете на 2009 год и 50% - в законе о государственном долге. Однако это создает риски существенного давления на уровень ликвидности области, так как размер выпуска лишь немногим меньше 10% доходов бюджета области, ожидаемых в 2009 году", - говорится в сообщении S&P.
Помещение рейтинга Томской области на пересмотр отражает тот факт, что, несмотря на продолжающиеся усилия региона по организации надежного плана рефинансирования и вопреки всем ожиданиям, до сих пор не гарантировано своевременное рефинансирование долговых платежей, приходящихся на март-май 2009 года.
Рейтинги могут быть понижены на одну или несколько ступеней и остаться в списке CreditWatch в ближайшие несколько дней в случае, если область не обеспечит гарантированное финансирование для погашения обязательств 2 марта 2009, объявило агентство S&P.
"Мы выведем рейтинги из списка CreditWatch только после получения полной уверенности в способности области гарантированно получить рефинансирование долговых обязательств со сроками погашения в марте-мае и полностью и своевременно выполнить все долговые обязательства", - пояснил Б. Копейкин.
В любом случае рейтинги будут ограничиваться краткосрочной структурой долга Томской области. Долговая нагрузка превысила 30% доходов в 2008 году и, вероятно, превысит 20% доходов в 2009 и 2010 году, несмотря на то, что ранее ожидалось, что долговая нагрузка составит менее 15% в случае благоприятных условий рефинансирования.
Другими ограничивающими факторами остаются зависимость Томской области от решений федерального центра относительно распределения расходных и доходных полномочий; гибкие доходы составляли менее 7% всего доходов в 2002-2008 гг, отмечается в пресс-релизе S&P.